Tartalom
Lehet, hogy a DV01 úgy néz ki, mint egy űrszonda neve, de valójában azt jelenti, hogy "egy bázispont dollárértéke". A bázispont 0,01 százalék. A 8–9 százalékos kamatláb mozgása 100 bázispontos mozgás. A DV01 egy általános értékszámítás, amely alapot nyújt a bónuszok összehasonlításához a hozamváltozások alapján. Csakúgy, mint a legtöbb kötvényárképzési kapcsolat esetében, a hozamgörbe pozitív / negatív irányának változása negatív / pozitív árreakciót is eredményez. Ami nem ismert, az mennyi.
1. lépés
Állítsa be a DV01-et. A bónuszár dollárban történő változása az, ha a hozamban 1 bázispontos változás következik be. Így differenciált árat fogunk keresni, és két különböző hozamban kell kiszámítani a bónusz árát. A DV01-et bázispont árértékének is nevezik (angolul "bázispont árértéke", vagy PVBP).
2. lépés
Definiálja a változókat. Tegyük fel, hogy 100 dolláros névérték-bónuszunk van, 5 százalékos kedvezmény, ötéves lejárat és 5 százalékos kezdeti hozam. Ez a bónusz névleges értéke 100 R $ lesz.
3. lépés
Helyezze be ezeket a változókat bármely pénzügyi számológépbe vagy táblázatba a jelenlegi érték vagy bónusz kiszámításához. A bónusz (PV) értéke ismét R $ 100, a diszkont 5 százalék, a futamidő (n) 5 év és a kezdeti hozam 5 százalék. Ez azt jelenti, hogy a bónusz névleges. A kötvény ára az összes diszkontfizetés jelenértékének és a tőkeösszeg lejáratkori jelenértékének az összege; vagyis ha az 1. évben felveszi a bónusz PV-jét, és hozzáadja a 2. év jelenlegi értékéhez, majd hozzáadja ezt az értéket a 3., 4. és 5. év jelenértékéhez, akkor megvan a bónusz értéke. A kötvények árazásához a kamatláb a szükséges hozam. Az Erőforrások részben talál egy bónusz kalkulátort.
4. lépés
Számítsa ki az 1 bázispontos lefelé haladás és az aktuális ár közötti árkülönbséget. Ehhez vesszük a példabónuszunkat, és újra beárazjuk, miután elmozdultunk a bázisponttól lefelé - / +. Ismét egy bázispont dollárértéke 0,01 százalék. A lefelé irányuló mozgás egyenértékű 5,00 százalék mínusz 0,01 százalékkal, vagyis 4,99 százalékkal. Ahhoz, hogy az új bónuszösszeg 4,99 százalék legyen, meg kell áraznunk a bónuszunkat még egyszer úgy, hogy beillesztjük ezeket az új változókat a bónuszkalkulátorba.
5. lépés
A bónusz ismételt új hozammal történő árazása megegyezik a jelenlegi hozam mínusz 1 bázisponttal. Ha 5,99 százalékról 4,99 százalékra csökkentjük a hozamot, új ára 100,0438 R dollár lesz. A DV01 a különbség a kezdeti R $ 100.00 és a végső R $ 100.0438 vagy R $ 0.0438 között. Más szavakkal, az 1 bázispontos mozgás dollárértéke megegyezik R $ 0,0438 értékkel. A magasabb DV01-es és azonos hitelminősítéssel rendelkező bónuszok a legjobb értékűek.